Maandbericht juni 2025

Juni 2025 – Maandupdate

Op basis van het wereldnieuws in juni zou je kunnen denken dat de aandelenmarkten flink onder druk stonden. De spanningen in het Midden-Oosten liepen hoog op. Wat begon als oplopende dreiging tussen Israël en Iran, mondde uit in daadwerkelijke aanvallen. Ook de Verenigde Staten raakten direct betrokken bij een aanval op Iraanse nucleaire installaties. Even werd gevreesd voor een bredere escalatie, inclusief verstoring van de olietoevoer uit de regio.

Toch bleef de reactie op de financiële markten relatief mild. Kort na de escalatie werd een staakt-het-vuren afgekondigd en keerde de rust deels terug. Deze ontwikkeling laat zien dat markten vaak veerkrachtiger reageren dan het nieuws op het eerste gezicht doet vermoeden. Ook in eerdere geopolitieke crises — zoals de Golfoorlogen of de oorlog in Oekraïne — was de impact op lange termijn op goed gespreide portefeuilles doorgaans beperkt.

Aandelen: VS sterk, Europa zwakker, opkomende markten positief

Amerikaanse aandelen lieten een sterk herstel zien in juni, met een stijging van bijna 5%. Door een waardedaling van de dollar met ongeveer 3% bleef daar in euro’s netto circa 2% van over. Europese aandelen daarentegen sloten de maand licht negatief af, met een verlies van ongeveer 2%.

De opvallendste positieve uitschieter waren aandelen uit opkomende markten, die met meer dan 3% stegen. Die stijging werd vooral gedragen door Chinese aandelen, die ongeveer de helft van deze index vormen en in juni positief verrasten.

In lijn met deze ontwikkelingen behaalde modelportefeuille 100 een rendement van +0,75% over de maand juni. Daarmee werd de benchmarkindex, die uitkwam op +0,72%, licht verslagen. Dit resultaat onderstreept het effect van brede spreiding, systematische aanpak en lage kosten binnen de portefeuille.

Obligaties: stabiel en defensief

Voor obligaties was juni een vrij rustige maand. Per saldo bleven kleine plussen en minnen in evenwicht. Kortlopende obligaties leverden ongeveer 0,2% op, terwijl obligaties met een langere looptijd gemiddeld 0,2% daalden in waarde.

De Europese Centrale Bank verlaagde begin juni, zoals verwacht, de depositorente met een kwart procentpunt naar 2%. Tegelijkertijd liep de lange rente iets op, tot circa 2,75%. Daarmee blijft het obligatiegedeelte van je portefeuille — het defensieve hart — haar rol vervullen: in het eerste halfjaar werd ruim 1% rendement behaald, met relatief weinig schommelingen.

Valuta en rente in de VS: druk op de dollar

In de Verenigde Staten zwakt de economische groei af, onder andere als gevolg van een protectionistischer beleid. De centrale bank (Fed) blijft terughoudend met het verlagen van de rente. De inflatie blijkt hardnekkiger dan gehoopt en politieke druk op de Fed om de economie te stimuleren neemt toe — met name vanuit voormalig president Trump.

Deze ontwikkelingen wogen op het vertrouwen in de Amerikaanse dollar, die in juni in waarde daalde. Omdat de portefeuilles van EBI Capital niet worden afgedekt tegen valutarisico’s, kunnen schommelingen in valuta — zoals een zwakkere dollar — invloed hebben op het rendement in euro’s. Op de lange termijn wegen deze fluctuaties doorgaans op tegen de diversificatievoordelen van wereldwijde spreiding.

Tot slot: het belang van spreiding en koersvastheid

In het eerste halfjaar van 2025 bleek opnieuw hoe belangrijk spreiding is binnen je portefeuille. Waar Europese aandelen het goed deden in het eerste kwartaal, zijn het nu vooral Amerikaanse aandelen en opkomende markten die de kar trekken. Juist die brede spreiding — over regio’s, sectoren en valuta’s — zorgt voor balans in het rendement, ook als individuele markten tijdelijk tegenvallen.

Voor de lange termijn blijft een gemiddeld jaarlijks rendement van circa 7% op aandelen een realistische verwachting. Door niet te reageren op de waan van de dag, maar koersvast te blijven en te beleggen volgens een wetenschappelijk onderbouwde aanpak, vergroot je de kans op blijvend beleggingssucces.